年初，跨境通計劃將帕拓遜股權出售給小米、Shein等20家企業(yè)。8個月過去了，帕拓遜這家估值20.2億元的大賣，股權已經(jīng)完全過戶，工商登記已經(jīng)變更了，轉讓款卻至今都沒收齊。

跨境通和小米等20家受讓方簽訂了《股權轉讓及增資協(xié)議》，出售旗下亞馬遜超級大賣、旗下子公司帕拓遜100%的股權，這些受讓方中大佬云集，包括了：

深圳帕拓品牌投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“帕拓投資”)

深圳永帕投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以 下簡稱“永帕投資”)

深圳永遜投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“永遜投資”)

 深圳帕奇合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“帕奇投資”)

深圳帕眾投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“帕眾投資”)

小米科技有限責任公司(以下簡稱“小米”)

ACHIEVER VENTURES III (HONG KONG) LIMITED(以下簡稱“順為”)

廈門一葦以航投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“一葦以航”)

平潭麥步投資有限責任公司(以下簡稱“麥步投資”)

周敏

寧波梅山保稅港區(qū)鼎暉孚韜股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱 “鼎暉孚韜”)

杭州鼎暉永孚股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“鼎暉永孚”， 與鼎暉孚韜合稱“鼎暉”)

寧波嘉雋諾融股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“嘉雋諾融”)

廈門少年智管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“少年智”)

北京量子躍動科技有限公司(以下簡稱“量子躍動”)

廣州希音國際進出口有限公司(以下簡稱 “希音國際”)

廣州黃埔創(chuàng)融股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“黃埔創(chuàng)融”)

 揚州藍易臻遜股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“藍易臻遜”)

寧波梅山保稅港區(qū)淵合投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“淵合投資”)

深圳帕友投資合伙企業(yè) (有限合伙)(以下簡稱“帕友投資”)

小米和順為將各受讓11.7%的股權，擁有合計23.4%的股權比例，小米系看來希望在帕拓遜謀求重要的話語權。

量子躍動是字節(jié)跳動旗下公司，字節(jié)跳動一直在擴大出海的步伐，選擇入股帕拓遜這個跨境電商行業(yè)標桿大賣，受讓6.63%的股權。

希音國際，大名鼎鼎的時尚獨立站大賣Shein，受讓4.68%的股權。

黃埔創(chuàng)融與跨境通公司控股股東廣州開發(fā)區(qū)新興產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司均為廣州開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)基金投資集團有限公司控制的企業(yè)。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》，黃埔創(chuàng)融屬于跨境通關聯(lián)法人，本次交易構成關聯(lián)交易。黃埔創(chuàng)融將受讓9.88%的股權。

在這次交易中，帕拓遜100%的股權，價值為20.2億元。

2019年，帕拓遜營業(yè)收入為34.39億元，凈利潤1.78億元。2020年1-10月未經(jīng)審計數(shù)據(jù)，帕拓遜營業(yè)收入為38.34億元，凈利潤2.85億元。

如果按2019年的凈利潤算市盈率，僅為11.3倍。如果按2020年預計凈利潤算市盈率，倍數(shù)可能還要將近減半。

不知道大家是否記得，2018年1月，也就是3年多前，跨境通是按27億估值收購帕拓遜10%的股權的！現(xiàn)在帕拓遜的營收和利潤都更高，但估值縮水了將近1/4！

帕拓遜曾經(jīng)是那么優(yōu)質的企業(yè)，市盈率都降到10倍左右了。

不過，在出售帕拓遜之前，跨境通、環(huán)球易購及其下屬公司，因融資事項已將帕拓遜96.65%的股權進行質押擔保。

因此，部分帕拓遜股權出售的轉讓款，甚至都沒經(jīng)過跨境通的賬戶，就被劃走了。

根據(jù)《帕拓遜股權轉讓及增資協(xié)議》中的約定，各收購方按照協(xié)議約定將首期款匯入托管賬戶，并由托管賬戶直接償還質權人債務。因此，跨境通第一期收到的股權轉讓款91,941.36萬元，全部通過托管賬戶直接支付給質權人了。具體明細如下:

同樣，根據(jù)協(xié)議規(guī)定，第二期轉讓價款優(yōu)先用于清償協(xié)議約定所負債務，剩余部分進入公司銀行賬戶。

也就是說，跨境通出售帕拓遜所收到的資金中，大部分都用來償還之前都各種債務和貸款了。

不過，因為帕拓遜發(fā)生了突發(fā)性被亞馬遜封店事件，截至2021年6月 30日，有接近6.3億元的股權轉讓款，還沒支付到賬。這當中包括小米系順為基金，有2.36億元未付，Shein也有1.21億元未付。帕拓遜管理層受讓方的支付周期，則為滿足付款條件后的12個月內(nèi)支付完畢，即到明年4月。

而一直在積極出海的小米和字節(jié)跳動，所有股權轉讓款都已經(jīng)付款完成，他們未來在帕拓遜的話語權可能也會更大。

這次股權交易，在2021年4月22日已經(jīng)完成了工商變更登記，帕拓遜 100%股權已轉讓過戶手續(xù)，此時開始，跨境通已經(jīng)喪失了對帕拓遜的控制權。

后來亞馬遜突發(fā)大量封店，對帕拓遜生意造成了巨大影響，剩下的6.3億元將如何支付，交易雙方做了怎樣的約定，有怎樣的解決方案，目前還不清楚。

不論帕拓遜的收購運作最終結果如何，亞馬遜投資的熱潮也許有所冷卻，但是品牌出海的方向絕對不會改變?？缇畴娚绦袠I(yè)大洗牌，運營方法和經(jīng)營思路會發(fā)生重大改變。有了更多資本的關注，更多人才的進入，真正具有全球理想和過硬實力的跨境電商企業(yè)，很快會大量浮出水面！

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