最近，美國零售巨頭沃爾瑪與特朗普就“漲價宣言”大打口水戰(zhàn)，暴露了關(guān)稅政策之下，美國零售業(yè)的艱難處境。

1.沃爾瑪漲價“硬剛”特朗普？

5月15日，沃爾瑪發(fā)布2025年一季度財報：營收1656億美元，同比增長2.5%，但凈利潤卻下滑了12%。面對關(guān)稅壓力，沃爾瑪CEO董明倫（Doug McMillon）放話要漲價，將關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，美國人或?qū)⒂瓉硇乱惠單飪r上漲。

隨即，家得寶（Home Depot）、勞氏（Lowe’s）、塔吉特（Target）等零售巨頭也相繼發(fā)布財報，“漲不漲價”成為焦點(diǎn)話題。

 2.關(guān)稅陰影下，零售業(yè)步履維艱

盡管中美關(guān)稅戰(zhàn)有所緩和，但特朗普的關(guān)稅政策仍讓零售商壓力山大。摩根大通CEO戴蒙直言：即便稅率降低，關(guān)稅依然會推高商品價格。

密歇根大學(xué)數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)者信心指數(shù)已連續(xù)五個月下滑，通脹預(yù)期飆升至7.3%，零售增長幾近停滯。

沃爾瑪CFO約翰·雷尼直言，關(guān)稅漲幅已超出零售商的承受能力。沃爾瑪三分之一的商品依賴進(jìn)口，主要來自中國、墨西哥等國家，其中電子產(chǎn)品、玩具、食品等品類將首當(dāng)其沖。

 3.特朗普的“反擊”：甩鍋還是施壓？

沃爾瑪?shù)臐q價聲明點(diǎn)燃了特朗普的怒火。他在社交媒體上炮轟：“沃爾瑪去年賺了數(shù)十億，自己消化關(guān)稅就行，別轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者！”

隨后，財政部長貝森特也出面施壓，沃爾瑪最終不得不承諾“部分承擔(dān)關(guān)稅”。但行業(yè)人士表示，漲價早已成定局。耐克、阿迪達(dá)斯等品牌已開始漲價，玩具巨頭美泰甚至被特朗普威脅要加征100%關(guān)稅。

 4.供應(yīng)鏈困境：想逃也逃不掉

美國零售商高度依賴中國制造：

? 玩具80%來自中國

? 戶外用品90%來自中國

? 紡織服裝進(jìn)口中，中國占比26%

沃爾瑪曾試圖讓中國供應(yīng)商承擔(dān)關(guān)稅，但遭遇了強(qiáng)烈反彈，最終只能自行消化成本。家得寶、塔吉特等零售商則加快了供應(yīng)鏈多元化布局，試圖減少對中國的依賴。

不過，調(diào)整并不輕松。家得寶雖然將中國采購比例從25%降至15%，目標(biāo)是在2026年前實現(xiàn)單一國家采購比例低于10%，但短期內(nèi)，中國供應(yīng)鏈的規(guī)模和效率仍然無可替代。玩具行業(yè)一位人士坦言：“就算加稅，中國供應(yīng)鏈依然是全球最優(yōu)選?！?/p>

 5.會員經(jīng)濟(jì)成“護(hù)城河”

在壓力之下，美國零售商紛紛開拓高利潤業(yè)務(wù)：

? 沃爾瑪：電商增長22%，廣告業(yè)務(wù)增長50%，中國山姆會員店表現(xiàn)搶眼。

? Costco：會員收入增長5.4%，高忠誠度客戶成利潤支撐。

? 家得寶：專業(yè)客戶（承包商、裝修公司）貢獻(xiàn)超過一半營收，客單價高達(dá)1200美元。

相比之下，中小零售商苦不堪言。由于缺乏議價能力和供應(yīng)鏈彈性，許多小企業(yè)瀕臨破產(chǎn)。一位文具店老板無奈地說：“關(guān)稅正在扼殺我們?！?/p>

特朗普的關(guān)稅政策，猶如一把“回旋鏢”，最終反噬美國零售業(yè)。零售巨頭們還能靠漲價、供應(yīng)鏈調(diào)整、會員經(jīng)濟(jì)等手段維持利潤，但中小商家或?qū)⒊蔀樽畲蟮臓奚?。這場關(guān)稅博弈，遠(yuǎn)未畫上句號。