展望2021年美股投資，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)之下如何主導(dǎo)？

文｜美股研究社

2020年因突如其來(lái)的黑天鵝事件，美股經(jīng)歷了歷史上最為戲劇性的走勢(shì)。在3月份歷經(jīng)熔斷大跌之后，美股迎來(lái)反彈不斷創(chuàng)下歷史新高。隨著疫情爆發(fā)的，還有蜂擁而至的美股散戶投資者。   

今年以來(lái)，嘉信理財(cái)、TD Ameritrade、Etrade和Interactive Brokers的交易活動(dòng)都大幅增加，而年輕人青睞的免傭金交易平臺(tái)Robinhood在2020年前4個(gè)月創(chuàng)造了300萬(wàn)個(gè)新增賬戶的歷史記錄。

2020即將翻篇2021將至，美股投資者們又是如何看待今年的美股走勢(shì)？美股研究社和幾位聊了聊，聽(tīng)他們講了講過(guò)去一年投資美股發(fā)生的故事。

美股投資2020

一夜暴富或一夜為負(fù)

對(duì)于2020年的美股走勢(shì)，每個(gè)投資者都有他們的見(jiàn)解。2020年是不平凡的一年，有投資者甚至認(rèn)為不是每一年都能成為2020年，透過(guò)與一些采訪者深聊或許我們可以挖掘散戶投資者背后的投資縮影。

一、“疫”外站上2020的風(fēng)口：新能源汽車、電商、遠(yuǎn)程辦公

2020年，被稱之為魔幻的一年。疫情之下，諸如酒店、石油、航空的傳統(tǒng)板塊受到?jīng)_擊，但與此同時(shí)，新能源汽車、電商、Saas板塊等意外迎來(lái)風(fēng)口。

在接受美股研究社數(shù)位受訪者的回答中，這三個(gè)板塊出現(xiàn)頻率是最多的。但與后兩者受疫情紅利更多不同，新能源汽車的起飛有很大一部分得益于特斯拉的發(fā)力。

因全球汽車消費(fèi)總量目前已進(jìn)入平穩(wěn)期，但里面的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了劇烈的變化。有機(jī)構(gòu)預(yù)期2025年-2028年之間，新能源汽車占比能夠達(dá)到15%-20%，意味著未來(lái)幾年在新能源汽車領(lǐng)域還會(huì)有很重大的變化。隨著全球不少國(guó)家重視發(fā)展新能源汽車，處于領(lǐng)頭位置的特斯拉自然受益明顯。

進(jìn)入2020年，因業(yè)績(jī)改善支撐股價(jià)上行，2020年1月特斯拉市值超過(guò)福特與通用汽車總和。然后2020年2月下旬起股價(jià)開(kāi)始快速回調(diào)，多條利好消息助推特斯拉最終成為全球車企市值榜首。

前人栽樹(shù)后人乘涼，拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)新能源造車三劍客蔚來(lái)、理想、小鵬的股價(jià)飆升。

從年初至今，特斯拉股價(jià)暴漲了674%，蔚來(lái)股價(jià)暴漲了114%。從上市至今，理想和小鵬汽車股價(jià)分別上漲了74%和96%之多。股價(jià)飆升的背后是新能源汽車一路向好的銷量，特斯拉在今年的10月份銷量更是突破了兩萬(wàn)輛。

但即使目前新能源板塊一路向好，還是有部分分析師和投資者認(rèn)為其估值存在泡沫。

富國(guó)銀行的Chris Harvey認(rèn)為特斯拉將成為新的美國(guó)在線，任何價(jià)位都不建議買入，雖然目前聲勢(shì)浩大，但逃不了收購(gòu)?fù)耸械拿\(yùn)。

該分析師警告稱，特斯拉也可能會(huì)遭遇類似的命運(yùn)，其中一個(gè)原因是蘋果也希望在2024年前生產(chǎn)自己的自動(dòng)駕駛汽車，與特斯拉展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)此，接受美股研究社采訪的部分投資者們也有這樣的想法。其中投資美股已有兩三年經(jīng)驗(yàn)的Leo和D.D表示，在目前的大背景下，新能源汽車被炒作得比較厲害，缺乏基本面的支撐，雖然新能源是未來(lái)的趨勢(shì)，但技術(shù)可能還有更大的發(fā)展空間，估值可能短期內(nèi)會(huì)回歸理性，長(zhǎng)期還是看好。

除了特斯拉以一己之力打動(dòng)的新能源汽車板塊，今年以來(lái)受疫情利好的電商與遠(yuǎn)程辦公也受到不少關(guān)注。

據(jù)麥肯錫調(diào)研中顯示，超過(guò) 75% 的美國(guó)人在疫情期間開(kāi)始嘗試新的購(gòu)物行為，包括新的購(gòu)物方式、品牌和渠道，并打算長(zhǎng)期堅(jiān)持；同時(shí)據(jù)eMarketer預(yù)計(jì)未來(lái)三年，線上零售增長(zhǎng)加速，滲透率將在2020年后達(dá)到15.5%。

受宅家經(jīng)濟(jì)利好，亞馬遜的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非常明顯，根據(jù)發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，Q1-Q3季度亞馬遜營(yíng)收分別為755億美元、889億美元、961億美元。以Q3季度來(lái)看，亞馬遜線上凈銷售額為483.50億美元，同比增長(zhǎng)58%，再度創(chuàng)下歷史新高。

除了亞馬遜，中國(guó)的電商三巨頭也獲利不少，其中拼多多后生可畏，與阿里的年度活躍用戶差距縮小到2500萬(wàn)，并實(shí)現(xiàn)首次季度盈利。

除了北美和中國(guó)，東南亞的電商發(fā)展也被疫情“催化”加速。根據(jù)德勤報(bào)告新冠疫情期間，東盟和南亞78%的消費(fèi)者增加了數(shù)字服務(wù)的使用。線上網(wǎng)購(gòu)、朋友轉(zhuǎn)賬和線下零售支付成為了數(shù)字支付最常見(jiàn)的三個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。

談到電商板塊，接受美股研究社的不少投資者對(duì)電商未來(lái)發(fā)展持看好態(tài)度，東南亞互聯(lián)網(wǎng)巨頭SE也在采訪過(guò)程中被多次提及。

投資者Leo表示，看好SE是因?yàn)闁|南亞人口密集，有市場(chǎng)需求，有本地供給，有充分的勞動(dòng)力人口支持電商運(yùn)營(yíng)。在這個(gè)大背景下，SE是看好的，亞馬遜這樣的國(guó)際巨頭的發(fā)揮不如本地企業(yè)。

電商之外，疫情導(dǎo)致的遠(yuǎn)程辦公的興起，引發(fā)了SAAS板塊今年翻倍股頻出。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去4年中，F(xiàn)AANG綜合漲幅只有330%，但SaaS龍頭股綜合漲幅卻高達(dá)880%，這其中最具代表性的是Zoom。

今年年內(nèi)Zoom漲幅超500%，連續(xù)三個(gè)季度大幅盈利和營(yíng)收爆發(fā)增長(zhǎng)。根據(jù)Zoom今年披露的業(yè)績(jī)來(lái)看，Q1-Q3季度營(yíng)收分別為3.28億美元、6.64億美元、7.77億美元。

不僅如此，iiMedia Research(艾媒咨詢)數(shù)據(jù)顯示，2020年全球SaaS市場(chǎng)規(guī)模為1277億美元。隨著全球數(shù)字化的深入發(fā)展，云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2023年全球云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)3000億美元。

盡管有因疫情結(jié)束后利好消失的風(fēng)險(xiǎn)，但投資者David還是比較看好zoom的發(fā)展。他表示，好的公司即使不受疫情的影響，也會(huì)自己不斷的創(chuàng)新尋找新的方向和領(lǐng)域。就像zoom也在向在線直播、遠(yuǎn)程醫(yī)療等方面進(jìn)行延伸發(fā)展挖掘新的機(jī)會(huì)。

不論是新能源汽車，還是電商支付、Saas，這些板塊讓那個(gè)不少投資者搭上了今年美股行情的順風(fēng)車，但股市風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，并不是所有的投資者都兼具實(shí)力和運(yùn)氣。

二、受疫情拖累迎來(lái)至暗時(shí)期：航空、酒店、旅游

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，這句話放在任何一個(gè)股市都通用。今年美股受黑天鵝事件影響行情波動(dòng)較大，也給美股投資者們帶來(lái)了很大的不確定性。買定離手，買準(zhǔn)了看漲的股票自然是歡欣雀躍，但也有某些行業(yè)或者股票下行，狠狠割了一波投資者的肉。

受疫情影響，航空、石油、酒店、旅游等行業(yè)受到較大影響。據(jù)國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)對(duì)2020年和2021年全球航空運(yùn)輸業(yè)的業(yè)績(jī)進(jìn)行修訂。國(guó)際航協(xié)預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)有望改善，但行業(yè)嚴(yán)重虧損將持續(xù)到2021年。預(yù)計(jì)2020年凈虧損1185億美元，超過(guò)6月份預(yù)測(cè)結(jié)果（虧損843億美元）。

隨著疫苗的問(wèn)世，以酒店、旅游板塊迎來(lái)了一定的復(fù)蘇，只是目前來(lái)看疫情情況仍存諸多不確定因素，這對(duì)于這些板塊的負(fù)面影響仍在。

在談及到這些板塊時(shí)，大部分投資者對(duì)于航空、酒店股都持有比較謹(jǐn)慎的態(tài)度，投資者Louis更是表示不關(guān)注，比較關(guān)注成長(zhǎng)股。

當(dāng)然不可避免的是，也有投資者因這些板塊踩過(guò)到坑，Lllsong抱著等疫苗出來(lái)就反彈的心態(tài)買過(guò)航空股，但是等到心塞，然后割肉賣了。除了這些板塊受疫情影響較大，一些因疫情利好的板塊如國(guó)內(nèi)的在線教育并沒(méi)有受到接受采訪的投資者的看好。

根據(jù)極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的《2020年K12在線教育行業(yè)數(shù)據(jù)研究報(bào)告》顯示，在線教育行業(yè)滲透率及月活在2020年2月達(dá)到一年的峰值，分別為39%和3.4億，3月行業(yè)人均時(shí)長(zhǎng)最高達(dá)單月4小時(shí)，而到了9月，人均時(shí)長(zhǎng)卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

作為在線教育頭部代表的跟誰(shuí)學(xué)，接連受到香櫞、天蝎創(chuàng)投、渾水等機(jī)構(gòu)共計(jì)十多次發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，指跟誰(shuí)學(xué)存在財(cái)務(wù)造假。在談到今年中概股大熱的在線教育，接受美股研究社的一部分投資者也表示自己沒(méi)有過(guò)多地關(guān)注在線教育這一塊。

投資者Lllsong更是指出，雖然在線教育也是受益于疫情發(fā)展多一點(diǎn)，但最后還是會(huì)回歸學(xué)校，而且在線教育的接觸人群也要看是不是適用于所有人，好像華人會(huì)多一點(diǎn)，國(guó)外更偏向用zoom教學(xué)。

不過(guò)，即使有虧有損，但那已經(jīng)是過(guò)去的事了。年底將至，也是時(shí)候好好復(fù)盤一下今年來(lái)的得與失了。

三、年底將至，投資復(fù)盤成投資者們共同的功課

在與投資者們的交談中，美股研究社發(fā)現(xiàn)有不少投資者雖然在此前有接觸過(guò)美股，但真正動(dòng)手操作還是從今年開(kāi)始的。但不論是小白還是資深投資者，一年即將過(guò)去，復(fù)盤一年的投資表現(xiàn)成為他們共同的 “功課”。

在接受美股研究社采訪的投資者中，每個(gè)人對(duì)于2020年投資美股都有自己的經(jīng)驗(yàn)，有不少投資者表示過(guò)去的一年里自己太急躁了。

投資者D.D說(shuō)，本以為自己會(huì)了開(kāi)始大手筆操作，結(jié)果被狠狠打臉，但好在學(xué)到了很多。他告誡大家，第一不要純投機(jī)，第二要多思考，第三要買自己了解的公司，不了解得沒(méi)有信心也拿不下去。同樣的投資者Lllsong也有同樣急躁的經(jīng)歷，總結(jié)下來(lái)就是接下來(lái)要更加成熟穩(wěn)重，多買正股少買期權(quán)。

心態(tài)以外，不少投資者也表示接下來(lái)要更多地關(guān)注成長(zhǎng)股和長(zhǎng)期的收益，Leo就表示今年股市雖然波動(dòng)巨大，但是孕育著非常多的機(jī)會(huì)，接下來(lái)會(huì)更多地關(guān)注長(zhǎng)期收益。

而作為穩(wěn)健性投資者代表的Louis則表示，雖然熱點(diǎn)不斷變化 一直堅(jiān)持自己的原則和擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，也最終取得了不錯(cuò)的結(jié)果，并且把整體投資思路確定了下來(lái)。

聽(tīng)完上述投資者的心得，美股研究社把其總結(jié)為兩個(gè)關(guān)鍵詞沉穩(wěn)和成長(zhǎng)。2020年即將過(guò)去，邁入2021年，美股股市又有哪些板塊值得關(guān)注？

展望2021年美股投資

機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)之下如何主導(dǎo)？

2020年即將結(jié)束了，2021年還會(huì)更好嗎？對(duì)此，CNBC對(duì)來(lái)自美國(guó)各大金融機(jī)構(gòu)的20名分析師開(kāi)展的調(diào)查顯示，大部分分析師謹(jǐn)慎樂(lè)觀看漲明年美股走勢(shì)。

投行貝萊德表示，對(duì)于美股整體策略上主要青睞那些即使財(cái)政支持令人失望也會(huì)表現(xiàn)出色的公司，同時(shí)周期性資產(chǎn)敞口也值得關(guān)注，如房地產(chǎn)、汽車和原材料類板塊，維持啞鈴式戰(zhàn)術(shù)，兼具「成長(zhǎng)」與「價(jià)值」特性?？萍脊梢廊痪哂形?，預(yù)計(jì)在低利率環(huán)境下可以保持較高的利潤(rùn)率。云計(jì)算、在線廣告和數(shù)字支付等增長(zhǎng)趨勢(shì)蘊(yùn)藏機(jī)會(huì)，而半導(dǎo)體和軟件等行業(yè)有望保持領(lǐng)先地位。

在談到明年關(guān)注的板塊，在具體的行業(yè)和股票上，投資者Louis繼續(xù)看好saas和新能源板塊，雖然今年消費(fèi)有好幾個(gè)大牛股了，但感覺(jué)明年可能消費(fèi)會(huì)好一些。

至于投資者D.D考慮到拜登上臺(tái)的因素，還是持續(xù)看好新能源汽車，還有5G和電商，覺(jué)得只要用過(guò)電商就停不下來(lái)了，疫情是不是結(jié)束都沒(méi)太大的關(guān)系。

投資者們的分析基本是比較一致的，根據(jù)貝瑞研究分析師楊璐銘，關(guān)于行業(yè)的預(yù)期，她認(rèn)為科技股繼續(xù)看漲，受疫情波動(dòng)反彈影響，旅游等線下行業(yè)可能回暖速度較慢。而科技股板塊在2020年漲的，2021年會(huì)繼續(xù)漲。

通過(guò)采訪美股投資者，美股研究社發(fā)現(xiàn)，大熱板塊確實(shí)更容易受到散戶投資者的追捧，但也有部分投資者更看重長(zhǎng)期收益以及一些更具長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿Φ墓善?。但無(wú)論如何，不論是過(guò)去、現(xiàn)在還是未來(lái)，都須謹(jǐn)記股市有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎的道理。

來(lái)源：美股研究社