萬里匯(WorldFirst)攜手枳子科技(Zhizitec)共同推出了《跨境電商，從財稅合規(guī)到頂層架構(gòu)》專欄內(nèi)容。

在本專欄中，枳子科技和萬掌柜將與大家一起深度剖析跨境電商賣家交易中的合規(guī)痛點(diǎn)，深入淺出地講解財稅合規(guī)實(shí)務(wù)解決方案，如果你有財稅合規(guī)的困擾，請千萬不要錯過！

上一期內(nèi)容中，我們提到，由于資金回流受阻，加上固定投入的增加，字母集團(tuán)開始面臨著巨大的資金壓力，于是接觸了一些投資機(jī)構(gòu)。

但是，盡調(diào)時卻發(fā)現(xiàn)財務(wù)、賬務(wù)、稅負(fù)三方面問題都比較嚴(yán)重，融資也變得舉步維艱。

老板們終于痛下決定，開始財稅清算，期望掃清合規(guī)障礙，完成合規(guī)轉(zhuǎn)型。

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從互聯(lián)網(wǎng)到跨境電商

生意不好、經(jīng)濟(jì)不景氣、實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，越擴(kuò)大賠得越多，這就導(dǎo)致好的投資項(xiàng)目減少，投資人手里有錢也花不出去。而跨境電商作為將市場放在全球范圍內(nèi)的行業(yè)，空間巨大，尤其是近幾年，更是經(jīng)歷了有史以來最強(qiáng)的繁榮和黑天鵝下的快速調(diào)整。

一部分投資人的視線已經(jīng)開始從互聯(lián)網(wǎng)，逐漸轉(zhuǎn)移到了跨境電商身上，尤其是像字母這類集品牌、運(yùn)營、產(chǎn)品多方能力為一身的公司，更是吸引了眾多投資人的目光。

所以，即使字母公司在盡調(diào)當(dāng)中并沒有表現(xiàn)很好，但作為投資機(jī)構(gòu)VP的老王，依舊十分看好，并希望能在合規(guī)化之后，盡快達(dá)成合作。

為此，老王和字母集團(tuán)的老板們，約了個飯，從投資人的角度，解釋了放棄投資的原因。

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從估值到退出

老王

首先，作為跨境電商，這是個好項(xiàng)目；字母公司的業(yè)務(wù)質(zhì)量，也是毋庸置疑的。

這其實(shí)就是我們常說的估值，公司到底是不是真的值錢？這個標(biāo)準(zhǔn)自然是以報表的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的，越值錢的公司，獲得融資的可能性就越高。不可否認(rèn)，我們對字母公司的估值是不低的。

但是更重要的，卻是如何退出的問題。

作為投資方，不管投資什么公司，我們都需要將最后的退出考慮在內(nèi)，畢竟，我們最終的目標(biāo)還是賺錢。只有考察通過了，指標(biāo)算出來能賺錢了，心里頭有數(shù)了，我們才有可能把錢投進(jìn)去。

我想，這個你們也能理解。

趙總點(diǎn)點(diǎn)頭，表示贊同，同時也迫不及待的提出了疑問：

“那具體會考量哪些方面呢？”

趙總

老王

一看歷史，看公司的發(fā)展，公司是技術(shù)還是純貿(mào)易起家？賺錢能力怎么樣，過去幾年?duì)I利如何？業(yè)務(wù)和財務(wù)數(shù)據(jù)是否真實(shí)？有個明確的數(shù)，投資合作才能推得下去。

二看股權(quán)關(guān)系，公賬和私賬之間是否有往來？能否說清楚？公司的股權(quán)架構(gòu)是否清晰？如果有瑕疵，調(diào)整的成本有多少？作為投資方還能不能投進(jìn)去？

三看坑，歷史上有多少坑，填坑的成本能不能承擔(dān)？這些坑會不會讓未來存在補(bǔ)稅和罰款的風(fēng)險？這些坑，我們確定投資估值的時候，都要考慮在內(nèi)。

老王說完后，老板們都開始有些坐立不安了。

對于字母公司而言，誰都不知道真實(shí)的營利情況，真賺錢了嗎？賺了多少錢？這些自己都無法回答的問題，對于別人而言，更是不具說服力。

從合規(guī)到融資

老王一席話說完，席面瞬間鴉雀無聲，從表情上都能明顯看出老板們心里的忐忑。

回到字母公司的實(shí)際情況：

雖然都覺得自己賺錢了，但是由于混亂的架構(gòu)與往來，私戶與公戶的混用，真實(shí)的盈利誰都不清楚。換位思考，如果自己是投資方，或許也不會再考慮繼續(xù)加碼。

難道老王說的投資暫緩，只是一句場面話？

錢總有點(diǎn)撐不住了，直接開口：

這么一看，我們公司確實(shí)還是存在比較大的難題?。∑鋵?shí)收到您這邊投資暫緩的消息后，我們也召開了好幾次內(nèi)部會議，一致認(rèn)為公司整改是迫在眉睫的。畢竟不管走哪條路，合規(guī)都是最終要解決的大難題。

如果我們未來達(dá)成合規(guī)狀態(tài)，還有機(jī)會繼續(xù)合作嗎？

錢總

老王

當(dāng)然可以！

但是，合規(guī)的速度一定要快！我這邊有幾個想法，你們可以參考一下：

首先，要直接解決根源問題，讓合規(guī)不再表面化，這樣一來，打補(bǔ)丁的方式就是萬萬不可的了；

其次，由于字母公司并沒有很專業(yè)很成熟的財務(wù)人員，所以最好是請專業(yè)的機(jī)構(gòu)，將賬務(wù)處理得更完善一些；

最后，一定要記住，整改的最終目的是上市，并不是拿出一些好看的數(shù)據(jù)給我們投資機(jī)構(gòu)。未來要去上市，今天的合規(guī)，就是走出了第一步。

我想，你們這段時間，肯定也會去和其他的投資機(jī)構(gòu)溝通。那么你們一定要考慮清楚，我們提的問題，別人也都會提，比如說業(yè)績對賭，或者說上市時間對賭，你們是不是能應(yīng)付過來？如果對賭五年上市，但是你因?yàn)楹弦?guī)問題五年上不了，后果可想而知。所以合規(guī)一定要重視，不是表面工作，是迫在眉睫的重要問題。

從融資到上市

老板們聽到這話，松了一口氣。孫總趁機(jī)繼續(xù)問道：

既然您這么說，我們就放心了！我們一直都期待能做出一個上市公司來。但是，您是否還能繼續(xù)給我們講講我們和上市之間的差距嗎？畢竟我們自己也知道，公司還有很多漏洞。

孫總

老王

這是個好問題！

先讓你們放個心，世界上沒有一家完美的公司，對我們這種搞投資的人來說，完美的公司就沒有可成長的空間了，從不完美到完美這段進(jìn)程，才是最有價值的地方。所以我們接受不完美！

但是如果你要問我差距有多遠(yuǎn)，說實(shí)話，我也不太好說。

不過，你們可以參考跨境電商這個行業(yè)已經(jīng)上市的公司的一些財務(wù)數(shù)據(jù)，比如增長率、利潤率、周轉(zhuǎn)率，這些效率指標(biāo)，你們也可以對照一下。

除了這些數(shù)據(jù)，你們還可以仔細(xì)研究一下各上市公司披露出來的一些文件，比如公告、招股書、交易所問詢函等等。

招股書，能讓你們參考這家公司整體的業(yè)務(wù)水平和狀態(tài)；問詢函，可以讓你們參考監(jiān)管的關(guān)注重點(diǎn)。別家遇到的問題，未來你們上市的時候，也有比較大的可能會遇到，你們可以提前解決好，未來就更輕松。

之后，我們投資經(jīng)理會給你們發(fā)一下這次盡調(diào)的調(diào)查清單以及問題評估，接下來你們可以對照著，慢慢優(yōu)化。

雙方在這次飯局上聊的都比較開心，至于接下來字母公司整改的方向和細(xì)節(jié)，我們在下一篇內(nèi)容繼續(xù)和大家分享。

關(guān)于我們

萬里匯（WorldFirst）是螞蟻集團(tuán)旗下子品牌，2004年成立于英國倫敦，擁有18年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，為廣大跨境電商賣家、外貿(mào)B2B 商戶提供快捷、方便和實(shí)惠的跨境收付兌服務(wù)。截止2022年3月31日，萬里匯在全球8個國家19個城市設(shè)立辦事處，業(yè)務(wù)版圖覆蓋全球70多個國家和地區(qū)，支持120多個電商平臺和網(wǎng)關(guān)，已為全球近100萬跨境商戶提供更加本地化的專業(yè)服務(wù)，累計(jì)交易金額超過1500億美金，是行業(yè)內(nèi)最老牌的跨境支付服務(wù)商之一。