出海近年來已經(jīng)成為了投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)的新寵，海外新興市場(chǎng)巨大的人口紅利、更具潛力的市場(chǎng)前景，不僅吸引眾多企業(yè)相繼出海，也使得不少投資機(jī)構(gòu)開始在海外國家有所布局。

在投資機(jī)構(gòu)的出海版圖里，東南亞、印度、中東、非洲、拉美是熱門區(qū)域，但經(jīng)歷幾年的淘金大潮沖擊，不同地區(qū)的市場(chǎng)現(xiàn)狀已經(jīng)發(fā)生變化，資本出海進(jìn)入2.0時(shí)代，不再是簡(jiǎn)單的“復(fù)制粘貼”，除了簡(jiǎn)單的本土化改造外，還要挖掘項(xiàng)目潛力提供新的價(jià)值、尋找新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

出海，還是最愛東南亞

相較于印度、中東、非洲、拉美，東南亞依舊是資本最為垂愛的區(qū)域。

在中國眾多投資機(jī)構(gòu)的海外“購物清單”里，印度成了近一兩年的熱點(diǎn)。Your Story Research的數(shù)據(jù)顯示，在2019年第一季度，印度共發(fā)生190起融資事件，總額41億美元；截至2019年初，印度獨(dú)角獸公司數(shù)量有20家，其中超過10家有來自中國的投資方，中國資本占據(jù)了印度獨(dú)角獸半壁江山。

“印度市場(chǎng)是一個(gè)巨大的單一市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)的‘坑’不少。”在投資界主辦的出海專題沙龍上， 初心資本副總裁許旸洋表示。首先印度本地團(tuán)隊(duì)比較強(qiáng)；其次印度已經(jīng)不屬于早期市場(chǎng)，中資、美資和印資三股勢(shì)力處于角斗狀態(tài)，當(dāng)?shù)睾芏喙疽呀?jīng)很貴，印度其實(shí)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。

以海灣六國為代表的中東市場(chǎng)，因?yàn)閾碛歇?dú)特的石油資源優(yōu)勢(shì)，人均GDP位居世界前列，付費(fèi)能力突出，成為直播、短視頻出海的熱門區(qū)域。根據(jù)Sensor Tower商店情報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年期間，中東地區(qū)短視頻/直播應(yīng)用TOP20榜單中，中國App占據(jù)15席，其中前十名中國占據(jù)9席。但問題在于，當(dāng)將創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目復(fù)制到伊朗、伊拉克、土耳其等相對(duì)貧窮的地區(qū)時(shí)，整個(gè)財(cái)務(wù)模型都要發(fā)生很大的調(diào)整。

相較于印度和中東，非洲和拉美市場(chǎng)則處于待開發(fā)狀態(tài)。在許旸洋看來，想要在中東、印度和東南亞市場(chǎng)創(chuàng)造一家百億美元的公司是非常困難的，這些市場(chǎng)已經(jīng)有一些既定的強(qiáng)勢(shì)玩家，但非洲市場(chǎng)目前沒有，因此是一個(gè)可以做“大市場(chǎng)”的賽道。而拉美擁有6億人口，人均GDP在1萬美元左右，因?yàn)榫嚯x遙遠(yuǎn)，是一個(gè)被中國資本忽略的市場(chǎng)。

而因?yàn)榈鼐壪嘟⑽幕嗨埔约叭丝诮Y(jié)構(gòu)的年輕化，東南亞市場(chǎng)是資本最早的淘金地，在這個(gè)新興的市場(chǎng)誕生了東南亞版“順豐”J&T、印尼版“淘寶”Tokopedia、 越南版“騰訊”VGN、泰國版“阿里巴巴+淘寶”Zilingo等。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)機(jī)會(huì)到來

“東南亞是中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)‘一帶一路’的第一站，中國的今天就是東南亞的未來，尤其是在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，中國和東南亞市場(chǎng)是高度互補(bǔ)的?！盇TM Capital投資合伙人梁民俊表示。ATM Capital是一只中國背景、專注于東南亞市場(chǎng)的風(fēng)投基金。

東南亞的數(shù)字經(jīng)濟(jì)存在人才、技術(shù)、供應(yīng)鏈和資本四方面的不足。首先是人才不足，這是由教育體系和經(jīng)濟(jì)發(fā)展所致，東南亞更注重培養(yǎng)商科、旅游、人文、語言類人才，工程類、計(jì)算機(jī)等高科技人才不多，同時(shí)新經(jīng)濟(jì)剛剛起步，獨(dú)角獸公司都在從印度或中國市場(chǎng)引進(jìn)本地找不到的人才。

人才不足導(dǎo)致技術(shù)能力和產(chǎn)品體系方面存在天然不足。同時(shí)在供應(yīng)鏈上，中國是世界的工廠，而東南亞沒有一個(gè)國家可以全部生產(chǎn)所有的產(chǎn)品，在東南亞電商平臺(tái)上售賣的東西50%源自中國，這些東南亞電商平臺(tái)經(jīng)常來中國做各種招商會(huì)，吸引義烏、深圳、廣州的資源到他們的平臺(tái)上去開店。這也給中國市場(chǎng)帶來新的投資機(jī)會(huì)。首先是供應(yīng)鏈機(jī)會(huì)，東南亞人力成本低，地理位置便利，以及在貿(mào)易摩擦背景下，將進(jìn)一步帶來兩類細(xì)分機(jī)遇，一個(gè)是工廠轉(zhuǎn)移，另一個(gè)是商品售賣。尤其是新興的消費(fèi)品，例如消費(fèi)電子、時(shí)尚用品、家居產(chǎn)品等。

金錢之外的挑戰(zhàn)

作為外來投資機(jī)構(gòu)或創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，如何將中國資源嫁接到本體，做到本土化經(jīng)營(yíng)，贏得當(dāng)?shù)貏?chuàng)業(yè)者或當(dāng)?shù)叵M(fèi)者信任，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，更多的挑戰(zhàn)在金錢之外。

類似印尼美菜、貨拉拉、滿幫、順豐、愛回收、優(yōu)信二手車、支付寶、拉卡拉、零售通等中國公司或?qū)Ρ戎袊墓?，大多模式做得都比較重?！笆聦?shí)上并沒有那么多輕量級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)機(jī)會(huì)，大家做得都比較重，這就需要比較大的資金量深入本地化，這些業(yè)務(wù)都有非常本土化的團(tuán)隊(duì)在做。”

本地化團(tuán)隊(duì)管理方面也有很多坑。例如印尼人相對(duì)比較閑散，很難接受所謂的“996”，和他們談公司文化、夢(mèng)想比較難，需要很多方式才能培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)的榮譽(yù)感，用好印尼人。中國和本地的混血團(tuán)隊(duì)有一定的投資機(jī)會(huì)，如果是純中國團(tuán)隊(duì)，確實(shí)會(huì)遇到非常大的挑戰(zhàn)。

在出海過程中創(chuàng)業(yè)公司普遍面臨的問題就是沒有想清楚自己的商業(yè)閉環(huán)。例如從2016年起就有大量公司出海復(fù)制頭條模式， 卻忽略其核心考驗(yàn)的是后端的算法能力和商業(yè)化能力。

再例如印度的支付體系相對(duì)落后，不少跨境電商采取COD貨到付款模式，產(chǎn)生了大量的退貨、換貨問題，在這種情況下，傳統(tǒng)的B2C未必是一個(gè)好模式。隨后不少中國團(tuán)隊(duì)將半熟人社交電商模式帶到印度，運(yùn)營(yíng)效率和成果都有所改善。

小編有話說

在挑選大市場(chǎng)的同時(shí)，還要判斷市場(chǎng)的成熟度，所選擇的商業(yè)模式是否符合當(dāng)下市場(chǎng)特點(diǎn)，在一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施很落后的地區(qū)，做一些高階的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是很難獲得投資的。