講這個之前，我們先來看下人民幣的匯率情況。

離岸人民幣已經(jīng)到了7.08這個水位，距離去年11月份的7.37好像也沒差多少。那么接下來讓我們分析下為什么匯率會走到今天這個地步，然后預判下接下來匯率如何變化以及外貿(mào)企業(yè)如何應(yīng)對。

一、人民幣貶值原因分析

人民幣貶值原因主要有以下這4個原因：

1.美聯(lián)儲：長時間保持高基準利率

年初的時候，普遍機構(gòu)對美聯(lián)儲2023年下半年的預期都是降息，但是，正如我們上次談匯率的時候提到的那樣，美聯(lián)儲可能會長時間保持一個高基準利率。

這背后的邏輯是因為，中美之間出現(xiàn)了競爭。美國人的通脹問題，在從中國降低采購的情況下，一定會長時間的難以改善。換言之，以往美國人可以20美元買一條牛仔褲，在中美競爭加劇以后，未來美國人可能再也不太可能20美元買一條牛仔褲了，那么自然通脹就降不下來。

有人說，美國不會從東南亞進口么。是可以，也這么干過，但最終美國人發(fā)現(xiàn)，從東南亞進口，結(jié)果東南亞很多材料、設(shè)備還是從中國買，中間多了一道流通以后，成本還漲了。那么這個問題就變得更加嚴重了。

所以美國國內(nèi)的通過膨脹下不來的話，那大概率短期內(nèi)是不會降息的。舉個例子，美國現(xiàn)在的基準利率是5.00%-5.25%，什么概念呢，簡單來說，你把錢存在銀行，啥也不干，你的錢的利息每年差不多就是6%的樣子，對比下我們的存款利率應(yīng)該就能明白了。而且美國的貸款的利率也很高，所以美元的流通性就減弱了，美元減少了，物以稀為貴，美元自然就貴了。

2.我們國家的經(jīng)濟復蘇減弱

近期很多新聞都再說我們的經(jīng)濟有點通過緊縮，雖然我沒什么感受，畢竟大家出游熱情還是非常高的，不過這也不能說明經(jīng)濟好，國外資本應(yīng)該是比較看弱國內(nèi)市場的，所以這也算個原因。

3.失業(yè)率高達20%

大量的大廠裁員的新聞相信大家都能看到，就在最近阿里又準備大裁員，根據(jù)國家相關(guān)統(tǒng)計，目前我們的失業(yè)率是高達20%了，而且今年的大學生畢業(yè)人數(shù)也是創(chuàng)了歷史新高。

4.地方債務(wù)問題

貴州政府破產(chǎn)才過去不久，各地公布的地方債務(wù)都是非常高的，最近“慧泊市”通過停車費用給政府增收，其實都是一個事情。地方政府沒錢了。

地方債務(wù)的問題影響很大，對地方的經(jīng)濟發(fā)展、GDP、就業(yè)等很多都會有巨大的影響。

以上幾個問題，匯總進來，我們發(fā)現(xiàn)。我們的經(jīng)濟面對了很多的困難，同時美元也在回流，對我們也出現(xiàn)了一些刺激。

二、 接下來匯率如何變化

這里面不得不說到我們出口。我個人認為，中國過去的20年，正是廣大的出口人、外貿(mào)人辛勤的工作，帶動我們國家致富了。更本質(zhì)的原因是世紀之初我們加入了WTO，融入了全球市場經(jīng)濟，我們才開始變得富裕了。

所以這么多年，我們一直靠出口。即使在今年大環(huán)境這么差的情況，我們?nèi)耘f在靠著出口續(xù)命。

2023年4月份我們的出口份額按照美元計價仍舊漲了8.5%。這是了不起的成績。

只是我們的結(jié)構(gòu)性出了一些變化，我們之前有發(fā)過這個圖，再發(fā)一次：

我們對東南亞、俄羅斯、非洲、澳大利亞等國家出現(xiàn)出口增長，對歐美則是下降。

但不管怎樣，我們的產(chǎn)品賣到了全球去，這是不爭的事實。

如果沒有出口這樣的增長，我估摸著人民幣貶值要奔著新低去了。

接下來我們的匯率如何變化，其實仍舊取決于上面說的幾個因素：

（1）出口會不會繼續(xù)保持增長。無論是對誰，只要能持續(xù)增長，順差可以擴大，我們本幣的優(yōu)勢就會出來。

（2）我們的內(nèi)循環(huán)會不會變好一些，復蘇會不會比之前強一些，就業(yè)率會不會可以得到一些保障。

（3）美聯(lián)儲的動作比之前更加強硬還是變得相對模棱兩可了。

我自己的判斷是，雖然我們有這樣或者那樣的問題，但總體來看，我們也沒有特別差。這一次人民幣貶值，我不認為會比上一次更高，即，我自己的判斷是，人民幣不太可能會貶值到上一次的7.37高點。這個位置央行也在出手，美聯(lián)儲加息也加不動了。大概率往后還是會維持在我們之前談到的6.8-7.0之間的匯率區(qū)間。畢竟我們跟阿根廷、巴西，甚至包括東南亞以及歐洲國家還是不一樣的。中國制造的產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢是越來越大了。

最后，我必須要澄清一個事實，人民幣貶值，匯率變高，對外貿(mào)人也不是好事，大家可以仔細去體會我說的這個話，或者你去看看阿根廷的幣種。一個國家的本幣持續(xù)對美元貶值，這個國家會發(fā)生嚴重的通脹危機，人民的財富會被收割，日子會越來越不好過。

三、外貿(mào)人如何應(yīng)對

人民幣匯率下調(diào)，短期內(nèi)殺死會給企業(yè)出口帶來一定利好。

在深交所互動易上，天地數(shù)碼表示，公司出口北美市場的產(chǎn)品均以美元結(jié)算，人民幣匯率下調(diào)有利于增加公司匯兌收益。浙江正特表示，現(xiàn)階段人民幣匯率下調(diào)對公司出口業(yè)務(wù)帶來一定的積極影響。

“目前企業(yè)在手訂單已排到6月，新訂單量還在增加?！闭勂鸪隹谟唵?，浙江省義烏市歐馳進出口有限公司總經(jīng)理劉名洋難掩興奮。

企業(yè)出口訂單更“值錢”。據(jù)估算：4月28日收盤，在岸人民幣對美元匯率為6.91，若一家外貿(mào)企業(yè)于4月底獲得一筆100萬美元的出口訂單，于5月22日清算結(jié)匯，在美元計價且交易價格不變的前提下，相比簽訂訂單時的預估收益可多收獲約9萬元人民幣利潤。

專家表示，對出口企業(yè)來說，人民幣匯率下調(diào)固然有利好因素，但大型貿(mào)易企業(yè)較多提前鎖定匯率以降低市場浮動帶來的風險，因此影響不大。對中小企業(yè)來說，貿(mào)易規(guī)模小，通常不宜做風險對沖，易受匯率波動影響。因此，人民幣匯率下調(diào)帶來的好處是有限的，對貿(mào)易商來說，匯率保持相對基本穩(wěn)定更能帶來長期收益。

面對匯率波動，一些外貿(mào)企業(yè)采取外匯套期保值措施降低匯率波動風險。浙江正特表示，公司采取了必要的外匯管理措施如遠期外匯合約等金融工具，適度降低美元匯率波動風險。派能科技表示，為有效控制和防范匯率大幅波動對公司經(jīng)營造成的不利影響，公司將適時采取外匯套期保值等措施控制匯率風險。

有些外貿(mào)企業(yè)直接采用人民幣結(jié)算。浙江省慈溪萬洋眾創(chuàng)城開發(fā)有限公司運營負責人鄭雷軍表示，為應(yīng)對匯率波動風險，當?shù)夭簧偻赓Q(mào)企業(yè)在接單時直接用人民幣進行結(jié)算，不考慮匯率轉(zhuǎn)換。

“目前，用金融衍生產(chǎn)品規(guī)避匯率風險的企業(yè)數(shù)量不多，因為要付出一定成本，這對低利潤的中低端勞動力密集型產(chǎn)業(yè)的企業(yè)來說是個負擔。隨著中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、人民幣國際化步伐不斷加快，匯率波動對中國企業(yè)的影響會逐漸減小?！敝残磐顿Y首席經(jīng)濟學家兼研究院院長連平說。

為抑制匯率大起大落，政策釋放積極信號。5月18日召開的中國外匯市場指導委員會（CFXC）2023年第一次會議指出，下一階段，人民銀行、外匯局將強化預期引導，必要時對順周期、單邊行為進行糾偏，遏制投機炒作。自律機制成員單位要自覺維護外匯市場的基本穩(wěn)定，堅決抑制匯率大起大落。積極落實自律規(guī)范，研究加強美元存款業(yè)務(wù)等自律管理，提升對企業(yè)的匯率避險服務(wù)水平，降低中小微企業(yè)匯率避險成本，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。

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