03 深度思考哪些問題？

我們認為，股權激勵需要在兩個層面進行足夠深度的思考。

第一層問題關乎宏觀安排，是底層邏輯和成敗根本，咨詢顧問可以引導思考框架，但老板本人必須找到明確的答案；

第二層問題聚焦中觀安排，咨詢顧問可以將“問答題”簡化為“選擇題/判斷題”，與老板和員工廣泛溝通后，形成最終答案。

第一層問題：利益、權力和共識

（1）各方的利益是什么？

公司的戰(zhàn)略目標是什么？

是做一個長久的現(xiàn)金流生意？打造一個暢銷品牌？在資本市場獲得成功？

基于戰(zhàn)略目標，老板應該和哪些人分享股權？

公司未來要激勵哪些職能，導向是什么？

不同員工之間，利益分配的原則是什么？是按照歷史貢獻，還是按照對未來的承諾？

（2）各方權力如何分配？

利益和權力永遠是伴生關系。

股權激勵落地之后，團隊職能、經(jīng)營權限和戰(zhàn)略決策權限，需要有同步的匹配。

大部分情況下，股權激勵方案聚焦于表決權、控制權的分離和歸集。老板和創(chuàng)業(yè)者，常常會忽略了對團隊經(jīng)營權限的調(diào)整。

職權與利益的匹配，建立“努力”與“回報”的因果聯(lián)系。

（3）價值共識和平衡點在哪里？

大部分情況下，股權激勵在員工和老板心中，都會存在一個微妙的心理錯位。

老板認為：我非?？犊姆窒砝?，今后你們更要死心塌地的跟著公司，好好干。

員工認為：老板又在畫大餅，分紅沒幾個，股權也不知道哪天才能變現(xiàn)，還要套牢我三年。

在沒有股權激勵之前，這種雇主-員工關系，存在于心照不宣的默契和距離感之中。

但是《股權激勵協(xié)議》一旦出現(xiàn)，這層窗戶紙就被瞬間捅破。

所以，與方案設計同等重要的，甚至更加重要的一點，是如何如何凝聚共識，建立對于公司過去的共同理解，以及對于未來的共同目標。

第二層問題：執(zhí)行機制與技術安排

在對第一層問題深度思考的基礎上，我們可以著手解決第二層問題。這些問題，與股權激勵的執(zhí)行機制、技術安排有關。

（1）公司戰(zhàn)略目標和節(jié)奏的平衡

公司用于激勵的股權比例，總是有限的；然而，公司本身在持續(xù)地向前發(fā)展的。

那么，股權激勵的總盤子，應當匹配不同的發(fā)展階段，分輪次實施。

尤其重要的是，每一輪激勵，應鎖定明確的激勵目標；根據(jù)目標，定位激勵對象；根據(jù)對象，制定針對性的考核和兌現(xiàn)標準。

實際案例中，最常見的問題是：老板拿出15%的股份，搭一個有限合伙平臺，然后拍個腦袋把股權分割到不同員工。

（2）員工長短期利益的平衡

員工的長短期利益怎樣平衡？未來主要通過分紅兌現(xiàn)（經(jīng)營成果），還是股票退出（資本成果）變現(xiàn)？

如果以分紅為主要兌現(xiàn)手段，那么，利潤核算至關重要。既要避免分紅太少，導致失去激勵效果；也要避免核算不準，導致大股東“吃虧”。

如果以股票退出為主要兌現(xiàn)手段，意味著公司在資本市場方面，應具備一定的想象力。

股權激勵需要和股權融資的節(jié)奏進行一定的匹配，以保證股權激勵能夠保持長期的“鮮活感”，而非躺在抽屜里的一紙協(xié)議。

（3）信息透明和商業(yè)機密平衡？

員工成為股東后，哪些經(jīng)營數(shù)據(jù)和財務數(shù)據(jù)，需要對員工公開，哪些信息仍然需要保密？

信息透明和知情權的缺失，會嚴重降低員工的的“ownership（擁有感）”，從而抵消激勵效果。

信息透明和保密，需要建立明確的規(guī)則。

（4）股權價值和支付能力的平衡

對于股權的價值，老板和員工之間，通常會有很大的認知偏差。

老板傾向于認為，公司股權很值錢；而員工則會認為，不過爾爾。

那么，股權激勵的時候，如何設定公司股權的公允價值？在價值客觀公允的基礎上，按照什么怎樣的價格給員工（免費/收費）？

員工當前的薪酬結構是怎樣的？能買得起相應的股份嗎？

因此，在技術層面，需要對員工個人的經(jīng)濟狀況和收入情況，進行客觀的評估。

很多時候，公司需要在支付方式、資金支持方面，為員工提供一定的幫助，從員工的角度，保障激勵的可落地性。

（5）調(diào)整機制如何設定？

調(diào)整機制，對于股權激勵的長期可持續(xù)性，非常重要。

調(diào)整機制需要兼顧幾個目標：

• 員工進入退出：員工不合格，不勝任，或者因為其他原因發(fā)生了變動，對前期的授出的股權，需要進行調(diào)整。這一點，相對比較容易理解。

• 兌現(xiàn)方式變化：對于一些公司，當前以分紅兌現(xiàn)為主，未來可能轉變?yōu)楣善蓖顺鲑Y本兌現(xiàn)。然而，分紅權的比例和人員范圍，通常遠大于股權。那么，一旦公司啟動資本進程，必須收回一定份額的分紅權，已實現(xiàn)公司治理結構的完整合規(guī)?；厥諜C制的健全與否，對公司的資本轉型至關重要。