上一次美國經(jīng)濟(jì)下滑是在2007年至2009年，當(dāng)時(shí)一些公司比其他公司更加艱難，一些公司在混亂中恢復(fù)元?dú)?，公布了充滿活力的業(yè)績。

如果美國在今年晚些時(shí)候或明年陷入衰退，也有可能出現(xiàn)同樣的情況，最近越來越多的人提到這種可能性。

有一家大型科技公司可能比其他公司做得更好，那就是亞馬遜(1801.38, -14.74, -0.81%)，該公司大量銷售低成本商品，在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，它可能會(huì)成為冠軍。這進(jìn)而可能導(dǎo)致該股跑贏同行。

由于這家西雅圖公司在經(jīng)濟(jì)衰退期間公布的財(cái)務(wù)業(yè)績較好，亞馬遜的股票表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)和大型股。

從2007年12月到2009年6月，也就是大衰退的官方時(shí)期，該股下跌了約8%。

這比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)36%的跌幅要好得多。它超過了谷歌(1182.69, -15.76, -1.31%)和微軟(137.26, -1.15, -0.83%)的股票表現(xiàn)，后者甚至比標(biāo)普500指數(shù)還要糟糕。這比蘋果(210.36, 0.01,0.00%)24%的跌幅要好得多。

那么，在那段動(dòng)蕩時(shí)期，亞馬遜的業(yè)績是如何形成的呢？

考慮到從2007年到2009年，亞馬遜業(yè)務(wù)的下滑沒有谷歌等公司那么劇烈。

谷歌的收入幾乎完全由經(jīng)濟(jì)敏感的廣告銷售構(gòu)成，到2009年第二季度，其增長率從2008年中期的42%驟降至3%。

當(dāng)時(shí)的Facebook(183.81, -2.36, -1.27%)處于令人羨慕的位置，是一家全新的廣告公司，收入基礎(chǔ)非常小，但它以良好的狀態(tài)渡過了經(jīng)濟(jì)衰退。

根據(jù)Facebook 2012年的IPO招股說明書，該公司2008年的營收飆升78%，從2007年的1.53億美元增至2.72億美元，2009年增長近兩倍，至7.77億美元。

作為一家更加成熟的公司，F(xiàn)acebook很可能會(huì)像谷歌一樣，在下一次經(jīng)濟(jì)衰退中不堪一擊。

但在上次情況惡化時(shí)，亞馬遜表現(xiàn)良好。

2008年，收入增長從2007年的38.5%驟降至29.2%。但事情沒有像谷歌那么糟糕，盡管，或者也許是因?yàn)椋瑏嗰R遜的收入基礎(chǔ)比谷歌進(jìn)入衰退時(shí)高。

2009年第二季度，亞馬遜公布的最低銷售增長率為14.5%。這幾乎是谷歌第三季度3%的五倍。

亞馬遜2008年12月當(dāng)季收入增幅從上一季度的31%降至18%時(shí)，管理層將下降部分歸因于“全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩導(dǎo)致消費(fèi)者需求下降”。

盡管如此，當(dāng)亞馬遜在2009年4月經(jīng)濟(jì)衰退末期發(fā)布報(bào)告時(shí)，管理層和華爾街分析師在電話會(huì)議上表現(xiàn)得如此樂觀。

當(dāng)時(shí)的首席財(cái)務(wù)官湯姆?斯庫塔克（Tom Szkutak）承認(rèn)，經(jīng)濟(jì)衰退最可怕的一面是“價(jià)格更高的產(chǎn)品仍在增長，但肯定沒有幾個(gè)季度前增長得那么快?！?/span>

也許當(dāng)時(shí)亞馬遜最有趣的地方在于，它還有很多其他有意義的東西。

該公司的物流業(yè)務(wù)，由亞馬遜履行，仍然是相對(duì)較新的。 這是一種通過簡化成本來實(shí)現(xiàn)銷售的方式，將更多的第三方賣家吸引到亞馬遜。

由于業(yè)務(wù)規(guī)模尚小，很難衡量它對(duì)銷售的幫助程度，但至少有可能通過這一新的收入流，亞馬遜能夠緩解經(jīng)濟(jì)衰退的負(fù)面影響。

更重要的可能是亞馬遜在更廣泛的零售領(lǐng)域的表現(xiàn)。許多主流百貨連鎖店和高端零售商處境艱難，可以說，它們的困境是由于亞馬遜（Amazon）避免了在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)開設(shè)單獨(dú)零售店的成本而帶來的好處。

再來看看Prime訂閱業(yè)務(wù)，它在當(dāng)時(shí)已經(jīng)運(yùn)作了好幾年。當(dāng)時(shí)亞馬遜沒有量化Prime提供的好處，但訂閱業(yè)務(wù)很可能通過養(yǎng)成持續(xù)的消費(fèi)習(xí)慣，幫助緩解了經(jīng)濟(jì)衰退的影響。

如果零售業(yè)再次陷入衰退，Prime可能會(huì)再次發(fā)揮安撫作用，因?yàn)樗呀?jīng)擴(kuò)散到越來越多的客戶群。

一個(gè)簡單的事實(shí)是，亞馬遜在很大程度上促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。它最近的黃金日購物狂歡不僅僅是一場(chǎng)精彩的公關(guān)閃電戰(zhàn)；據(jù)報(bào)道，這在很大程度上促進(jìn)了美國7月份零售額的增長。

亞馬遜當(dāng)然不能抵御經(jīng)濟(jì)衰退，但如果形勢(shì)再次嚴(yán)峻，它的低價(jià)口號(hào)加上讓消費(fèi)者著迷的訂閱購物計(jì)劃，可能會(huì)讓它抵御經(jīng)濟(jì)衰退，至少相對(duì)于大型股來說是這樣。

來源：美股研究社