2023年，人民幣對美元匯率年內(nèi)首次“破7”。5月17日，離岸、在岸人民幣對美元即期匯率先后跌破“7”整數(shù)關(guān)口。截至5月17日19時，境內(nèi)在岸人民幣兌美元匯率（CNY）盤中一度跌至7.0049；境外離岸人民幣兌美元匯率（CNH）盤中一度跌至7.0225。

5月10日以來，美元指數(shù)僅僅從101.2回升至102.9，但美指上行幅度不及人民幣下跌幅度，人民幣匯率從6.9快速跌破“7”。這一事件令國內(nèi)市場頗感意外。近期，中國外貿(mào)順差依然保持在較高水準(zhǔn)，外商投資仍保持凈流入，全球資本仍在加倉境內(nèi)股債資產(chǎn)，按理說人民幣匯率應(yīng)有較強的支撐，這意味著人民幣本身的因素是值得關(guān)注的。

人民幣超跌原因

綜合市場分析看來，人民幣匯率超跌可能有以下幾個原因：

一是在5月議息會議上，美聯(lián)儲表示年內(nèi)降息可能性很小，該表態(tài)帶動近期美元指數(shù)有所反彈。對于國際市場而言，美債違約風(fēng)險日益增加，不少歐美投資機構(gòu)把資金從中國撤回至本土，導(dǎo)致人民幣匯率下跌壓力加大。但若美債違約風(fēng)波可以平息，市場很快會對人民幣等新興市場貨幣超跌現(xiàn)象進行自動修正。

二是年初以來，國內(nèi)的總體結(jié)匯量偏低、售匯率偏高，高額貿(mào)易順差更多轉(zhuǎn)化為國內(nèi)美元存款，人民幣兌換進而減少，這也對外匯市場供需平衡帶來影響，進一步加劇人民幣對美元貶值。

三是從宏觀數(shù)據(jù)來看，全球經(jīng)濟增長動能放緩，國內(nèi)疫情后經(jīng)濟修復(fù)的過程也有一些波折，4月份整體經(jīng)濟運行低于預(yù)期，經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭有所減速，市場對于降息的預(yù)期再次被“點燃”。

據(jù)悉，社科院世界經(jīng)濟與政治研究所助理研究員周學(xué)智也表示，“實際上，今年以來，受進出口貿(mào)易走弱影響，整個東亞經(jīng)濟體的貨幣都有所貶值，日元兌美元、韓元兌美元貶值幅度超過4%。當(dāng)前全球呈現(xiàn)服務(wù)貿(mào)易強、貨物貿(mào)易弱的格局，在這種新格局下，包括中國在內(nèi)的東亞經(jīng)濟體會有些‘吃虧’，制造業(yè)不景氣拖累匯率表現(xiàn)。”

接下來的匯率走勢

此次“破7”后，人民幣匯率可能朝哪個方向發(fā)展呢？

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為：“我們判斷，短期內(nèi)，人民幣‘破7’態(tài)勢或?qū)⒊掷m(xù)一段時間?！?/p>

中銀國際證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤表示，對人民幣而言，去年美聯(lián)儲緊縮的溢出影響相對較大，但今年影響人民幣匯率的主因不是外圍環(huán)境，而是疫后中國經(jīng)濟恢復(fù)的狀況。

“今年大概率是世界經(jīng)濟(增速)往下，中國經(jīng)濟往上。也就是說，今年中國經(jīng)濟反彈是大概率事情，但反彈高度有多少、質(zhì)量有多好，這是真正決定人民幣匯率強弱的關(guān)鍵?！惫軡Q，美聯(lián)儲的政策、美元匯率的波動，可能短期內(nèi)對人民幣匯率有一定擾動。但把時間稍微拉長一點，從一年左右看，應(yīng)該說今年中國經(jīng)濟的疫后重啟是決定人民幣走勢的一個關(guān)鍵變量。

不過，鑒于人民幣目前存在貶值壓力，小捷認(rèn)為，短期內(nèi)，央行可能會增強市場調(diào)整意愿。畢竟咱央媽手里有很多可以使用的工具。

當(dāng)然，小捷也要提醒廣大外貿(mào)企業(yè)，匯率風(fēng)險主要體現(xiàn)在簽訂合同至生產(chǎn)完成、拿到尾款的那一段時間內(nèi)，如果貨款已經(jīng)在你的賬上了，你能做的，就是逢高結(jié)匯了。

建議廣大外貿(mào)企業(yè)抓住此時的高位結(jié)匯機會。