隨著美元指數(shù)持續(xù)下跌并創(chuàng)下近1年新低，人民幣對美元匯率在在岸和離岸市場雙雙走高。4月14日，人民幣對美元即期匯率開盤后接連升破6.86、6.85、6.84關(guān)口，盤中一度逼近6.83關(guān)口，最高至6.8309，一度較前一交易日收盤價(jià)升幅達(dá)到400點(diǎn)。

更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率同樣走高，4月14日接連升破6.87、6.86、6.85、6.84關(guān)口，盤中最高升值至6.8303。

美元或?qū)⒗^續(xù)下行

在美國3月CPI超預(yù)期回落后，市場對美聯(lián)儲加息周期接近尾聲的預(yù)期升溫。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)近日連續(xù)走低，4月14日盤中跌至100.8下方，創(chuàng)下去年4月下旬以來的新低。

一德期貨外匯分析師車美超表示，就業(yè)市場方面，3月美國新增非農(nóng)就業(yè)崗位低于預(yù)期，初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)三周增長，顯示勞動力市場需求出現(xiàn)降溫跡象。

通脹方面，美國3月CPI超預(yù)期回落至5%，3月PPI（生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)）環(huán)比下降0.5%，降幅為三年來最大，黏性服務(wù)通脹有所消退。通脹數(shù)據(jù)的放緩令市場增加對美聯(lián)儲年底前降息的押注，美聯(lián)儲持續(xù)加息進(jìn)程即將迎來拐點(diǎn)，內(nèi)生動能對美元指數(shù)支撐減弱。

美國在高利率影響下，較高的借貸成本也將抑制經(jīng)濟(jì)中的有效需求，消費(fèi)前景并不樂觀，加上銀行業(yè)沖擊尚未消除，整體經(jīng)濟(jì)或面臨弱衰退的風(fēng)險(xiǎn)，不利于美元。此外美歐貨幣政策收緊前景預(yù)期差以及美歐花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)差值為負(fù)均對美元形成壓力，且伴隨全球去美元化加速，多重因素共振使得美元指數(shù)大幅回落。

市場人士預(yù)計(jì)，二季度美元指數(shù)或?qū)M(jìn)一步下行，跌破100的可能性較大。今年全年美元指數(shù)整體將會在90-110之間偏弱運(yùn)行。

二季度美元兌人民幣匯率有望挑戰(zhàn)6.6左右

南華期貨宏觀外匯分析師周驥認(rèn)為，在海外市場不確定因素較多、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)未能超預(yù)期復(fù)蘇的背景下，影響人民幣匯率的多空力量短期依舊較為均衡，區(qū)間震蕩模式仍將持續(xù)一段時間。

對匯率而言，當(dāng)下主導(dǎo)人民幣走勢的內(nèi)部因素并非對外貿(mào)易，而是消費(fèi)與地產(chǎn)。二季度預(yù)計(jì)消費(fèi)端將繼續(xù)回暖，地產(chǎn)仍有改善空間，也有一定超預(yù)期可能。

此外，政策面空間仍在，貨幣政策態(tài)度明顯，偏向中性。財(cái)政政策的空間仍在，今年伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的回升，財(cái)政收入端改善，從而增加支出端空間。

在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大概率未能達(dá)到強(qiáng)復(fù)蘇的基準(zhǔn)行情下，人民幣匯率在二季度恐難走出獨(dú)立行情，走勢將主要被外部因素牽動，趨勢性升值還需等待，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間為6.55—7.08。

浙商證券宏觀經(jīng)濟(jì)李超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，展望未來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)態(tài)勢，進(jìn)入二季度，受去年低基數(shù)影響，我國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望迎來全年高點(diǎn)，前期在信用釋放的帶動下，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力也將逐步釋放，我國相對美國的基本面優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)。

政策方面，金融穩(wěn)定可能成為美聯(lián)儲停止加息或走向?qū)捤傻暮诵淖兞?，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲二季度停止加息的概率大，且年內(nèi)不排除采取降息，在我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的背景下，后續(xù)總量性寬松或較為審慎，大概率以結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具為主進(jìn)行定向引導(dǎo)。中美兩國基本面差和政策差將推動人民幣匯率進(jìn)入漸進(jìn)升值通道。預(yù)計(jì)人民幣匯率后續(xù)將漸進(jìn)升值，全年看最高升至6.6。