中國三季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，人民幣匯率升值

尋匯SUNRATE
2021年10月28日 17:55
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摘要：中國公布第三季度經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定增長，進(jìn)出口貿(mào)易成為帶動經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，人民幣市場匯率上周顯著升值突破6.40關(guān)口。

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全球外匯市場回顧

上周中國公布今年前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值823131億元，同比增長9.8%，兩年平均增長5.2%，其中三季度同比增長4.9%，兩年平均增長4.9%；不過受疫情、汛情、基數(shù)等多重影響，三季度中國經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但從累計(jì)看仍穩(wěn)定在合理區(qū)間，彰顯出韌性和活力。

另外，央行10月繼續(xù)維持LPR利率不變，貨幣政策保持穩(wěn)健。上周人民幣市場匯率出現(xiàn)了較明顯的升值，美元對人民幣匯率升值突破6.40關(guān)口，接近年內(nèi)最低值；不過也需注意商品貨幣依舊強(qiáng)勢，人民幣相對加元、澳元、紐元升值幅度則相對有限，不同貨幣變化有所差異。

▲ 以上數(shù)據(jù)來源：尋匯智庫

再看國外，美國上周公布就業(yè)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，但工業(yè)制造業(yè)數(shù)據(jù)有所下滑，市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期已基本消化，美元指數(shù)呈現(xiàn)回落走弱態(tài)勢，非美貨幣則呈現(xiàn)出現(xiàn)不同走勢：歐洲國家能源短缺問題近期愈演愈烈，歐元匯率呈現(xiàn)走弱趨勢；而能源價(jià)格上漲帶動商品貨幣升值，澳元、加元、紐元匯率則維持了相對強(qiáng)勢整體收漲；此外英國央行維持有加息預(yù)期，英鎊匯率受此提振呈現(xiàn)升值。

▲ 以上數(shù)據(jù)來源：尋匯智庫

注：漲跌幅=(當(dāng)周收盤價(jià)-上周收盤價(jià))/上周收盤價(jià)

國內(nèi)市場焦點(diǎn)事件

1、中國經(jīng)濟(jì)增速維持穩(wěn)定

中國公布第三季度GDP年率錄得4.9%，因疫情、汛情、基數(shù)等多重影響，三季度經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但從累計(jì)看仍穩(wěn)定在合理區(qū)間，彰顯出韌性和活力。

2、央行維持LPR利率不變

中國央行公布10月貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR），將一年期和五年期利率分別維持在3.85%和4.65%不變，均為連續(xù)第18個(gè)月維持不變。

3、中國廣交會圓滿落幕

第130屆中國進(jìn)出口商品交易會在廣州圓滿落幕，本屆廣交會迎來近8000家企業(yè)線下參展、2.6萬家中外企業(yè)線上參展，廣交會“朋友圈”再次擴(kuò)大。

4、央行推進(jìn)人民幣跨境結(jié)算

央行同時(shí)表示要重點(diǎn)推進(jìn)與周邊國家使用人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算；努力擴(kuò)大人民幣在儲備資產(chǎn)配置和金融市場交易中的使用，支持香港離岸人民幣市場做大做強(qiáng)。

5、中國外匯收支狀況平穩(wěn)

國家外管局表示今年中國外匯收支狀況有：總體呈現(xiàn)順差、跨境融資逐步趨穩(wěn)、結(jié)匯率略有上升、企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識加強(qiáng)、外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定的特點(diǎn)。

國外市場焦點(diǎn)事件

1、美聯(lián)儲加息預(yù)期提升

美國5年期國債收益率升破1.2％，提升了市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期，目前預(yù)計(jì)明年年底前將把基準(zhǔn)利率上調(diào)近50個(gè)基點(diǎn)，這相當(dāng)于兩次標(biāo)準(zhǔn)幅度的加息。

2、歐洲央行暫不考慮加息

歐洲央行管委維勒魯瓦表示，從現(xiàn)在到明年年底，歐洲央行沒有理由加息；并且如果經(jīng)濟(jì)趨勢繼續(xù)下去，歐洲央行應(yīng)該在明年3月份結(jié)束緊急抗疫購債計(jì)劃。

3、英央行維持加息預(yù)期

英國9月CPI月率下降至0.3%，零售物價(jià)指數(shù)月率下降至0.4%，通脹總體上仍保持在較高水平，所以預(yù)計(jì)在下月英國央行政策會議前，這不會改變形勢。

4、日本消費(fèi)物價(jià)錄得上漲

日本公布9月核心CPI年率錄得0.1%，為2020年3月以來首次上漲；統(tǒng)計(jì)顯示9月能源價(jià)格同比上漲7.4%，這是2018年11月以來的最大漲幅。

5、澳聯(lián)儲維持寬松預(yù)期

澳洲聯(lián)儲公布貨幣會議紀(jì)要，表示數(shù)據(jù)顯示第三季度GDP大幅下降，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比預(yù)期緩慢，重申將維持寬松貨幣政策，在CPI維持在2-3%之前不會加息。

人民幣走勢回顧和研判

上周人民幣匯率出現(xiàn)較明顯的升值，再度接近年內(nèi)高點(diǎn)，隨后央行和外管局陸續(xù)表態(tài)：今年人民幣匯率有升有貶、雙向波動，總體保持穩(wěn)定；上周，人民幣兌美元匯率升到6.4以內(nèi)，是市場力量推動的正常表現(xiàn)，美元指數(shù)回落是主要觸發(fā)因素。

▲ 以上數(shù)據(jù)來源：FX168財(cái)經(jīng)

目前，市場已逐步消化美聯(lián)儲縮表消息，加上其他主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加息預(yù)期升溫，美元匯率暫時(shí)缺乏上漲動力。

本周關(guān)注

在尋匯SUNRATE看來，人民幣升值一方面受到美元指數(shù)走弱的影響，另一方面今年以來出口企業(yè)受到海外需求較為旺盛，貿(mào)易順差也成為人民幣匯率升值的基本面因素；同時(shí)，進(jìn)口企業(yè)購買原材料的成本則居高不下，人民幣升值也有助于其降低成本。

因此，可以理解為央行對人民幣升值的容忍程度較高，更希望由市場自發(fā)調(diào)節(jié)匯率價(jià)格使其保持在均衡合理的范圍內(nèi)。

此外，尋匯SUNRATE也需提醒到，人民幣相對與美元、歐元、日元匯率升值比較明顯，但相對英鎊、加元、澳元等貨幣的匯率則基本維持穩(wěn)定，近期不同貨幣的走勢差異較明顯，對于企業(yè)來說還需根據(jù)自身換匯需求，及時(shí)關(guān)注匯率變化，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

本周外幣走勢相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：