11 月 10 日，Yalla Group 發(fā)布了 2020 年 Q3 財報。從財報數(shù)據(jù)來看，Yalla Group 的情況整體向好，營收能力高速增長、Yalla Ludo 日漸崛起、公司現(xiàn)金流儲備充足，但同時也正面臨付費(fèi)用戶增長乏力、MAU 增速下降以及 ARPU 值降低等問題。

不過，總體來看，Yalla Group 交出的上市后第一份財報是足以讓二級市場滿意的，財報發(fā)出后 Yalla 股票大漲 12%，每股報價 11.53 美元，市值達(dá)到 16.51 億美元。

數(shù)據(jù)來源：騰訊自選股

營收高速增長 Yalla Ludo 如愿接棒

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，Yalla Group Q3 總營收為 3380 萬美元，同比增長 90.4%，其中聊天服務(wù)的收入為 3030 萬美元，游戲服務(wù)收入為 350 萬美元，因?yàn)?Yalla Ludo 里面加入了語音直播間，所以無法分清楚 2 個主力產(chǎn)品具體貢獻(xiàn)了多少收入。

根據(jù)其官方表述，營收增長的主要原因有以下幾點(diǎn)（1）Yalla 和 Yalla Ludo 的 MAU 增長明顯；（2）付費(fèi)用戶總數(shù)的增加；（3）Yalla Ludo 的貨幣化能力增強(qiáng)。

單位：萬 | 數(shù)據(jù)來源：Yalla Group Q3 財報、招股書

從上圖圖表可以看出相較于去年同期，在 2020 年 Q3，不論是 Yalla 還是 Yalla Ludo 的付費(fèi)用戶和 MAU 都迎來了較大程度的增長，其中 Yalla Ludo 的增長尤為明顯，MAU 同比增長 21 倍，付費(fèi)用戶數(shù)量同比增長 236 倍，當(dāng)然這與當(dāng)時 Yalla Ludo 正處于萌芽發(fā)展階段有關(guān)。如果按季度環(huán)比來看，付費(fèi)用戶數(shù)量有輕微下降的趨勢，下文會展開再說。

數(shù)據(jù)來源：App Annie

App Annie 近期發(fā)布的 2020 年 10 月中國出海廠商收入排行榜也進(jìn)一步肯定了 Yalla Ludo 的增長速度，Yalla Group 首次進(jìn)入中國出海廠商收入排行榜 Top30，位列第 26、較上月前進(jìn) 8 名，靠的正是Yalla Ludo 在沙特、阿聯(lián)酋等中東地區(qū)的優(yōu)秀表現(xiàn)。

結(jié)合 Yalla 財報中的表述“Yalla Ludo 的貨幣化能力顯著增強(qiáng)”、App Annie 的數(shù)據(jù)、以及 Yalla 付費(fèi)用戶微降的情況，大致得出 2 個結(jié)論，一是 Yalla Ludo 的 ARPPU 在提高，二是月流水千萬美金將成為 Top30 廠商的門檻。

數(shù)據(jù)來源：App Annie

Yalla Ludo 在各國 Google Play 暢銷榜單中的排名情況

另外值得注意的是，Yalla Ludo 并不是 Yalla Group 在營收增長的唯一布局。

YOYO icon

雖然在 Yalla Group 的財報和招股書中均未提到這款名叫“YOYO”的產(chǎn)品，但不論是從 YOYO 的榜單成績變化還是其自 5 月份在 Facebook 頻繁投放廣告素材來看，YOYO 接下來很可能將成為 Yalla Group 產(chǎn)品矩陣中的重要一部分。其實(shí)這款產(chǎn)品在 2018 年就已經(jīng)上線，在 Yalla 主 App 取得市場頭部位置后，顯然 Yalla Group 又將這款舊產(chǎn)品翻了出來，在嘗試新的方向。

YOYO 除了像 Yalla 一樣具備語音聊天室功能，還支持一對一語音或視頻聊天，這也導(dǎo)致 YOYO 除了是泛娛樂 App 同時也是一款交友 App。而且從其 UI 設(shè)計和社交關(guān)系鏈來看，YOYO 也確實(shí)想和 Yalla 走差異化路線。

YOYO 的頁面設(shè)計非常簡單，主要以白色為底色、紫色為輔色、黃色為配色，選的都是阿拉伯民族喜歡的顏色，其他色彩出現(xiàn)較少。另外 YOYO 只有直播/ Match、消息、主頁三個一級菜單，也沒有家族、守護(hù)、等級等復(fù)雜玩法，使用門檻相對較低。YOYO 目前位列包括科威特、卡塔爾在內(nèi)的 8 個國家的 Google Play 非游戲應(yīng)用暢銷榜單 Top100，也會偶爾進(jìn)入沙特的暢銷榜 Top100。

數(shù)據(jù)來源：App Annie

至于 YOYO 未來能否在未來成為 Yalla Group 的又一增長引擎，還需要持續(xù)觀察。當(dāng)然還有一個有意思的一點(diǎn)是 YOYO 和 Yalla 的直接競對另一語音聊天室 App YoYo 同名，也可以節(jié)省一部分關(guān)鍵詞買量成本，究竟是巧合還是有意為之，我們也無從知曉了。

另外，除了尋找新的產(chǎn)品增長引擎，Yalla Group 似乎也有意拓展自己的戰(zhàn)略市場，在過去幾年 Yalla Group 深耕中東市場，在擁擠的中東社交娛樂賽道率先過線成為中東社交第一股，但在未來 Yalla Group 要想成為更具價值的社交股，僅僅讓中東用戶滿意還不夠。

現(xiàn)階段來看，除了 YOYO 出現(xiàn)在意大利 Google Play 非游戲應(yīng)用暢銷榜 Top100，意指歐洲市場外，Yalla Group 似乎也有意染指中東近鄰——巴基斯坦。根據(jù)杭州雅樂科技公司在 Boss 直聘的招聘數(shù)據(jù)來看，Yalla Group 除了在招聘阿語、印尼語和土耳其語人才外，也在網(wǎng)羅烏爾都語人才，而烏爾都語正是巴基斯坦的國語。巴基斯坦屬于典型的新興市場，但是 Tinder 被封，頭部交友 App 缺席，是一個很大的誘惑。但避免和 Tinder 遇到同樣的問題，也是 Yalla Group 需要解決的問題。本周，白鯨出海也會發(fā)布一篇解析 Tinder 在巴基斯坦被封的文章，歡迎讀者關(guān)注。

數(shù)據(jù)來源：Boss 直聘

總之優(yōu)秀的造血能力，讓人對 Yalla Group 未來的發(fā)展充滿了期待。根據(jù)財報顯示，Yalla Group 目前現(xiàn)存現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物 7567 萬美元，比招股書公布的截止到 6 月 30 的數(shù)據(jù)，多了 1717 萬美元。

數(shù)據(jù)來源：Q3 財報

而除了不錯的戰(zhàn)果，Yalla Group 也有一些眼下亟待解決的問題。

榮譽(yù)下也有增長乏力問題 中東社交娛樂競爭愈發(fā)激烈 

單位：萬 | 數(shù)據(jù)來源：Yalla Group Q3 財報、招股書

還是文章開始的那張圖。除了看到 MAU 和付費(fèi)用戶同比高增長以外，其實(shí)還可以看出用戶環(huán)比增長乏力。

相較于招股書公布的 2020 年 Q2 數(shù)據(jù)，Yalla 的付費(fèi)用戶減少了 4.5 萬，Yalla Ludo 的付費(fèi)用戶減少了 24.1 萬，這并不是一個好苗頭。

數(shù)據(jù)來源：Yalla Group 招股書以及 Q3 財報

除了付費(fèi)用戶的減少，MAU 的增長速度也在逐漸放緩。如上圖所示，Yalla 的 MAU 環(huán)比增速由 Q2 的 20.39% 下降至 Q3 的 13.75%；Yalla Ludo 的 MAU 環(huán)比增速由 Q2 的 261.2% 下降至 Q3 的 54.1%。

當(dāng)然，面對付費(fèi)用戶的下降，Yalla Ludo 提高了單付費(fèi)用戶收入，具體采用了怎樣的措施，感興趣的開發(fā)者可以深入研究一下。

數(shù)據(jù)來源：招股書以及 Q3 財報

在 Yalla Group 上市時，招股書按產(chǎn)品披露了過去 2 年的 ARPPU 值，這一次的財報，只是按業(yè)務(wù)給出收入、并沒有披露對應(yīng)數(shù)據(jù)。

但如果剝離 2020 年 Q3 的數(shù)據(jù)，可以看出自 2019 年 Q3 達(dá)到最高點(diǎn)之后一直到 2020 年 Q3 之前，Yalla Group（Yalla + Yalla Ludo）和主 App Yalla 的 ARPPU 值都在降低。

不得不說，競爭愈發(fā)激烈的中東社交娛樂市場，給 Yalla Group 的運(yùn)營提出了更大的挑戰(zhàn)，如何持續(xù)吸引用戶留在平臺并消費(fèi)，是 Yalla Group 要持續(xù)解決的問題。

從 2 個產(chǎn)品單個用戶的付費(fèi)情況來看，Yalla Ludo 和 Yalla 兩款產(chǎn)品打的是不同的用戶群體。Yalla Ludo 的 ARPU 值偏低，但是付費(fèi)基數(shù)足夠大，MAU 中 46.1% 的用戶都是付費(fèi)用戶。Yalla Ludo 通過一款大眾都會玩的游戲切入，獲得足夠多的用戶基數(shù)之后，將付費(fèi)功能都做成小額付費(fèi)，適合沙特阿聯(lián)酋的低收入人群，例如印巴打工人群。

Yalla Group 產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)設(shè)想

用不同產(chǎn)品去觸及不同人群，找到 Yalla Ludo 作為新增長點(diǎn)的 Yalla Group，需要繼續(xù)尋找。

因?yàn)榱硪环矫?，Yalla Group 財報中另一組數(shù)據(jù)顯示，在中東，獲客成本在越來越高。根據(jù) Yalla Group Q3 財報顯示，Q3 總成本和支出為 6473 萬美元，而去年同期僅為 862 萬美元，同比增長 650%，環(huán)比增長 315%。進(jìn)而導(dǎo)致 Q3 虧損 3090 萬美元，去年同期為盈利 914 萬美元。

數(shù)據(jù)來源：Q3 財報

官方對此給出的理由如下：（1）大量股票期權(quán)兌換，截至 2020 年 9 月 30 日確認(rèn)的基于股票期權(quán)的薪酬支出為 2710 萬美元，除此之外的一般行政支出為 180 萬美元，同比增長 78.4%，主要用于增加薪酬、員工招聘和第三方支付平臺手續(xù)費(fèi)增加。（2）營銷推廣費(fèi)用增加，由去年同期的 175 萬美元，增長至現(xiàn)在的 853 萬美元，同比增長 387%，主要用于廣告投放和 Yalla Ludo 的營銷活動支持。營收同比增長幅度是 90.4%，可以看到營銷費(fèi)用的大幅增長帶來的收入增幅是相對有限的；（3）研發(fā)費(fèi)用的增加。

其實(shí)拋開兌現(xiàn)的股票期權(quán)和為員工增加的薪水和福利待遇，Yalla Group 的虧損并不明顯，但值得注意的一點(diǎn)是營銷推廣費(fèi)用的增加和用戶增長降速的反差其實(shí)在一定程度上反映出中東社交娛樂賽道競爭的激烈程度。感興趣的小伙伴可以閱讀白鯨出海此前文章《我在出海直播平臺 Uplive 當(dāng)主播》。

不管怎么說，作為首家出海中東的社交娛樂獨(dú)角獸（估值 109 億人民幣），Yalla Group 取得的成績值得肯定。試玩了 Yalla Ludo 多局的筆者，也表示體驗(yàn)很愉悅。希望 Yalla Group 在出海路上，中東之外，找到更多適合自己的市場。

來源：白鯨出海